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今年新成立基金或破千只 扩容背后有隐忧
发布日期 : 2016-08-22编辑 : 北京尚艺 浏览次数 :

  

近10年新发基金数量和规模情况 近10年新发基金数量和规模情况

 

  2016年市场在大跌中开局,并陷入持续震荡,但新基金发行节奏并未放慢,年内新基金成立数量有望突破千只,创造新的纪录。然而,在新基金持续扩容的同时,产品同质化、“迷你”化和结构失衡现象也越来越严重。

  今年新成立基金或超千只

  从1998年首只新基金成立到2016年,新基金发行数量整体上是连年增长。2015年A股市场风格转换,基金成立数量达到822只,创下新基金成立数量记录。

  截至8月21日,今年以来新成立的基金数量为523只,正在发行的有45只。另外,有483只基金排队候批。如果这些基金能顺利获批,今年发行的基金总量或将首次突破千只大关。

  北京某中型基金公司市场部副总称,按照当前的基金审批条件和流程,候批的产品应可以在年内完成。这些产品很多是委外定制产品,其属性更契合当前市场风格,因此,年底之前这些产品大概率都会成立。加上四季度还会有新产品申报,全年新发行基金数量超过1000只是大概率事件。

  该副总称,他们公司增加的产品主要是委外资金定制产品,属于公募规划外的产品。由于专户产品的流动性和开放性不如公募基金,因此以往专户形式的产品变成了公募基金。

  除了规划外的委外定制基金产品,还有些公募发行新基金则是为了拓展产品线。北京某大型公募战略发展部资产配置主管称,目前发行产品主要是考虑建设完整的产品线,为未来进行大类资产配置打好基础。

  发新品或为做大规模

  新基金发行持续火爆,北京一位券商研究员认为,新基金发行逐年加速,原因是多方面的:一是基金发行制度的变化,从审批制到备案制,再到注册制,新基金发行的难度越来越小;二是公募基金公司越来越多,现在基金公司超过100家,新基金发行自然会加速;三是在以规模为基础收取管理费的商业模式下,发行新基金是基金公司做大规模、占领市场、打造品牌的重要手段。

  华南某大型公募市场部人士告诉记者,新发基金数量的多少与公司的战略规划有很大关系。基金公司希望多发产品,利用新产品把市场规模做起来。产品在市场上的曝光量增大,对公司的品牌和形象也是有利的。

  虽然多数公募会延续扩充规模、多发产品的发展路径,但新发基金并非做大规模的不二选择。事实上,市场上也存在产品不多,业绩驱动规模增长的例证。比如成立于2003年的兴业全球(340006)基金,13年来仅成立17只基金。其中12只权益类基金平均取得年化17.6%的回报。该公司市场部人士表示,公司的产品规划是只做精品,每年成立一只基金,通过业绩吸引市场关注和投资人的认可。

  同质化、“迷你”化现象突出

  在新基金不断增多的同时,产品的同质化、“迷你”化、结构失衡现象以及创新能力不足凸显出来。从产品结构上看,混合型基金在市场上占据“半壁江山”。截至8月19日,混合型基金数量为1482只,占比46.4%。在新基金发行上,虽然权益类基金数量大降,但仍占据主导地位。今年权益类基金发行316只,发行份额为3228.81亿份,发行占比64.53%。

  固收类产品成为新基金规模增长的生力军。债券型基金今年新成立161只,发行份额1408.47亿份,是去年全年的2.18倍,市场占比为28.15%,与新发货币基金一起占据了33.44%的市场份额。

  北京上述大型公募资产配置主管表示,公募产品的同质化现象很严重,尤其是权益类基金,主流指数基金、风格主题基金、债券型基金太多,而商品型基金还没有,REITs基金也太少。

  而且基金产品“迷你”化现象也比较严重:一方面是产品数量不断扩张,一方面则是“迷你”基金层出不穷。2016年中,资产净值小于5000万元的基金有303只(A、C份额分别计算),较2015年增加三成。“新基金发行的这种状况凸显了公募发展模式单一,创新能力不足,这种千人一面的产品在投资风格、资产配置、甚至考核上都面临难题。每家公司的产品都需要做好规划,不仅要瞄准市场,还要把产品真正做出风格和特色。”上述券商研究员表示。