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高兵:寻找景气度向上行业
发布日期 : 2016-08-22编辑 : 北京尚艺 浏览次数 :

  8月20日,由中国证券报、建设银行(601939)主办、金牛基金公司华商基金承办的“2016年基金服务万里行——建行·中证报‘金牛’基金系列巡讲”(郑州场)活动现场,华商基金基金经理高兵指出,在指数长期震荡背景下,投资正在回归本质,军工、网红经济、PPP模式、能源网信息网等符合社会经济发展趋势的相关产业中,有可能出现逆势牛股。

  投资正在回归本质

  作为华商基金的新生代权益类基金经理,高兵目前管理着华商基金旗下4只基金,包括金牛基金华商盛世成长(630002)。对于当前的权益类市场,高兵认为,预测指数点位高低意义不大。首先,如果需要突破3100点的位置继续向上走,需要更强的场外资金介入。其次,当前金融监管政策以维稳为主,大盘出现暴涨暴跌可能都不符合监管政策。因此,资金存量博弈下,指数区间震荡的概率更大,结构性的机会层出不穷。

  高兵认为,指数震荡期间,投资回归本质——投资上市公司的价值,而非投资市场趋势或经济前景。好行业和公司,不管市场如何波动,其股价和市值总是不断地随着基本面的兑现不断创新高,哪怕是在股灾和熔断之后。

  什么样的公司才具备牛股潜质?“必须是契合当时经济社会发展特征的企业。”高兵说,例如1990年-1994年,上证指数在1000点左右震荡,但是在家电消费需求释放的背景下,有的上市公司业绩复合增速高达54.6%,股价复合增速高达167%。同样的牛股还有90年代后期,计算机热潮下的电脑软硬件企业、加入WTO背景下的集装箱公司、21世纪初住房改革背景下的龙头地产公司,以及2000年-2008年消费模式升级下的家电零售龙头企业。

  牛股具有两大特征

  高兵认为,当前的经济社会发展有两大特征。

  一是改革推动转型,创新发展迎来新机遇;根据政策,改革聚焦在六大领域,分别是:国企改革顶层设计方案的落地、裁军与军队体制改革的推进,以及“十三五”规划将大力推行的美丽中国、健康中国、农业现代化、全面放开二胎、电改、教育法修改等。目前各个层面的改革都在稳步向前推进。

  二是消费升级与人口老龄化趋势已经无法逆转,放开二胎亦无法改变。伴随着人口老龄化而来的医药生物、康复医疗、养老用品、养老服务等产业大有可为。

  在这两大趋势下,高兵表示,自己尤其看好军工行业。当前市场对军工投资的理解以主题投资和波段操作为主——一般每隔大半年调整比较多的时候都会来一次大的波段性机会。然而,高兵认为,应从国企改革的层次看待军工行业,军工资产证券是优质资产注入上市公司平台的过程,较之传统意义的国企改革而言更具备吸引力。虽然顶层设计方案一直没出,但是航天系、电科系很多上市公司已经在增发、再融资、资产注入方面开始行动。从行业景气度来看,军工行业本身处于景气度向上走的过程。军费预算增速为7%-8%,但实际上其中军备列装开支增长超过两位数,以雷达、导弹和天基武器系统的开支增速更快。

  此外,他看好网红经济、PPP模式、以低碳为主要特征的能源网和以大数据化为主要特征的信息化网下的相关产业。

(责任编辑:张功成 HN092)