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中欧基金:A股需注意两方面风险
发布日期 : 2016-08-18编辑 : 北京尚艺 浏览次数 :
针对日前A股市场的暴涨,中欧基金认为,股指虽大涨创7个月来新高,市场热情高涨,但投资者仍需要注意两方面风险:一方面是如果改变对于“恒大模式”的评价,另一方面则是后续IPO发行规模和数量有所加速,那么眼下形成的“一致性预期”或将被打破。而结合A股市场的历史规律,当流动性并非异常充裕时,低估值大蓝筹的上涨或将带来资金的挤占,导致成长股的进一步下挫,市场风格有可能出现比较明显的切换。

  针对日前A股市场的暴涨,中欧基金认为,股指虽大涨创7个月来新高,市场热情高涨,但投资者仍需要注意两方面风险:一方面是如果改变对于“恒大模式”的评价,另一方面则是后续IPO发行规模和数量有所加速,那么眼下形成的“一致性预期”或将被打破。而结合A股市场的历史规律,当流动性并非异常充裕时,低估值大蓝筹的上涨或将带来资金的挤占,导致成长股的进一步下挫,市场风格有可能出现比较明显的切换。

  中欧基金表示,当前A股市场走强,主要是受以下三方面因素的影响:第一,恒大模式带来的赚钱效应、引发市场情绪的重大变化,引爆了全市场对于价值投资的热情。从上周起,房地产等价值股出现比较明显的资金涌入。第二,低利率环境下,其他大类资产的配置吸引力有所下降,如10年期国债收益率跌破2.7%。以市场上的保险资金为例,保险产品相对收益推动其规模的爆发式增长,但同时也给这些无处安放的资金、保费带来巨大的投资压力,这也加速了险资向低估值、稳定现金流、高分红标的的转移。第三,伴随政策的持续引导,资金被吸引至低估值、高分红的价值板块。但从空间角度看,此轮反弹高度大概率会低于市场亢奋情绪所带来的预期,而时间上大概率会持续到年末。

(责任编辑:DF309)